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2014年12月29日 星期一

主動投資還是指數投資

綠角(請看文章下半段)認為將0050(台灣最大的指數基金)挑出好股票
績效會不如投資0050本身
really? Are you serious?

我以營收有成長獲利穩定要有自由現金流量來做選擇標準
來比照金融海嘯過後的績效
符合這些條件的有台積電 大立光 可成 聯發科 研華
那來比較績效啦


投資報酬率超過一倍

投資報酬率超過兩倍


快十倍了


好像也快十倍了


不到五倍 有點糟糕


不到兩倍很糟糕

可是都贏0050噢

把這五擋公司當一家基金組合起來
不要再打綠角的臉了
很腫

2014年12月28日 星期日

2015 廣隆 1537









股價高 股價低 EPS 本益比高 本益比低
103 111 70.35 8.52 13.02 8.25
102 82.3 51.78 7.02 11.72 7.37
101 55.27 34.08 7.58 7.29 4.49
100 52.65 29.45 3.9 13.5 7.55
99 50.92 23.39 6.82 7.46 3.42


2015 EPS: 8.63

2014年12月26日 星期五

2015 中探針 6217



有發可轉換債
造成近幾年股本膨脹


營收動能強勁



一年內到期的負債不少
要持續注意帳上流動資產是否足夠


稅後淨利率幾乎翻倍



自由現金流量近三年維持穩定流入

股價高 股價低 EPS 本益比高 本益比低
103 48.1 30.14 3.06 15.71 9.84
102 35.35 21.77 2.01 17.58 10.83
101 45.88 21.7 1.34 34.23 16.19
100 46.03 19.17 1.35 34.09 14.2
99 64.25 17.62 2.16 29.74 8.15


2015預估EPS為3.86


2015 台光電 2383 財務分析



可轉債造成股本膨脹


營收動能轉強



一年內到期的負債不少
但帳上的現金應足以支付


營業利益率稅後淨利率都逐漸改善
應收賬款及存貨週轉率沒有因為絕對數字增加而轉差




過去的現金流量品質不甚良好
但近三年轉好

股價高 股價低 EPS 本益比高 本益比低
103 42 23.73 4.33 9.69 5.48
102 27.26 22.64 2.69 10.13 8.41
101 28.05 15.31 3.73 7.52 4.10
100 25.8 14.11 2.87 8.98 4.91
99 26.6 14.69 4.3 6.18 3.41

2015 EPS預估為4.72

2015 F-tpk 3674








用極度樂觀估2015 EPS:5.6

股價高 股價低 EPS 本益比高 本益比低
103 305.32 147 2.43 125.64 60.49
102 598.87 149.24 21.9 27.34 6.81
101 502.34 232.91 44.33 11.33 5.25
100 648.3 225.29 48.22 13.44 4.672

2015 6121 新普 車用電池 財務分析

油價大跌後
就要開始思考受惠受害的族群
有在美國開過車的人就知道車輛的使用等於美國的雙腳
畢竟大多數的美國居住的地方沒有捷運
公車路網也不健全
除非你住超大城市

油價大跌後
美國人開車的成本降低
自然會增加車輛的使用及銷售
經過一晚的收尋
找到少數可以追蹤的公司

今天就先分析高價受難股 車用電池新普


雖然兩年前營運狀況走下坡
但是近八年來
都沒有跟股東要錢現金增資

2014年營收開始擺脫衰退的泥沼
但是無法持續維持兩位數的成長
但這三個月展現出的營收動能有趨強的趨勢
如果能維持這樣的營收動能
2015年很有可能有年增率兩位數的成長



帳上現金充沛
但應收帳款及存貨有所增加



沒有金融負債


自從兩年前的衰退
這兩年的營運數字表現穩定
之後的EPS也會用稅後淨利率5.6%來作為預估的基準
短期負債增加可能為發放現金股利所導致
應收賬款及存貨雖然增加但週轉率卻沒有轉壞的跡象




近兩年的自由現金流量為正


金融海嘯過後即沒有跟股東要過錢
且自由現金流量為正


預估103年EPS為11.03
以稅後淨利率5.6%及明年營收成長10%作為預估基準
2015EPS預估為11.86

股價高 股價低 EPS 本益比高 本益比低
103 188.45 124.99 11.03 17.08 11.33
102 147.11 110.36 10.5 14.01 10.51
101 189.12 113.1 10.71 17.65 10.56
100 212.86 119.11 13.16 16.17 9.05
99 158.72 105.59 13.06 12.15 8.08

2014年12月22日 星期一

2014 富邦馬拉松 家鄉馬


富邦馬一直是毀譽參半的馬拉松
開始跑路跑後參加過2次半馬
但2年前因為朋友落馬後被丟在河濱公園
在沒有手機沒有錢的情況下
靠好心的計程車司機才能回到終點
這場馬拉松成為朋友之間的一個陰影

今年原本沒打算跑這一場
但上周的冬山河因家人結婚額捨棄掉
在選擇備案的情況下跑這場馬拉松


寄物區一樣的混亂
從捷運地下道出來後
雖說手冊上有載明半馬全馬寄物處在哪邊
但這場全國最大的馬拉松大拜拜
一定有許多不是台北人的人來跑
出來後一定無法辨別方向
但也不見有任何工作人員指引

寄物的速度感覺是比兩年前快上不少



離開寄物區後
只見3k9k21k42k的人擠在一起
完全不知道方向
一片混亂
有沒有任何指引
如果第一次參賽一定會爆氣
賽道上已經沒有分流了
更不應該放3k9k的人在寄物區跟賽道中間





要花很多時間才能通過起跑線
這是跑這場馬拉松所有人都有的心理準備


起跑時天氣雖然陰陰的
但至少沒有下雨






一直到進入國泰醫院附近的仁愛路
才比較跑得起來
但也還是走走停停

全馬半馬分流這是大家希望的
但一直都沒有結果
很多海外大型賽事已經不但是全馬半馬不同時間起跑
還細分跑多少速度的人分組起跑
希望代表台北甚至全台灣最大賽事的馬拉松可以有所改善



已經不是第一次跑富邦
所以也知道晚起跑就是塞在人群裡
就慢慢跑吧


要進入中山北路了


進入中山北路大家的速度也比較快了一點
但也出現不少步兵

原本以為這個小弟是跑9k提前起跑還跑錯地方的
結果正面的號碼牌真的是半馬的
據說完成時間還不到3小時


第二個水站
就沒水了
我對補給的要求很低
只要有水有固體食物就好
但台灣比賽沒水沒食物的不少見(神奇馬拉松)
有補給但只有一張桌子的也很多
而超大型比賽補給的量一定是夠的
但是人手就不足了
會有多少人在短時間內通過補給站
主辦單位一定能估算出來
但會出現水站沒水
就是請的志工工作人員不足造成的
主辦單位想省錢可以理解
但就造就為了搶一杯水
在水站等個一分鐘之類的情況出現
如果能全馬半馬分流
我相信一定可以減少工作人員的負擔
也較不會發生水站沒水的事情





全馬半馬要準備分道揚鑣了



半馬的人數明顯數倍於全馬
分道後速度也可以開始拉起來了
只是9公里就花了1個小時30分
而平常只要50分多一點
還好沒打算跑快
要不然真的會吐血


進入占整場城市馬2/3賽道的河濱公園
隱約可見對岸已經有跑者了

雖然生長在台北
但幾乎沒來過幾次河濱公園
跑馬也可以重新認識故鄉



河濱公園的風事實上不小
有時候有種逆風而行的感覺
很佩服有人還可以短袖短褲跑
而我已經連頭套都拿出來了


要準備上橋到橋的對岸了



橋的上層是半馬的跑者
而下層是全馬的跑者



全馬雖然人龍沒有間斷
但跑起來不顯得壅擠
比起半馬要快不快要慢不慢
要一直閃人
顯得舒服多了



雖然河岸的景觀沒有冬山河美(冬山河 我的棄馬)
但以台北市來講也是難的自然景色了




但跑著跑著還是開始覺得無趣了
想要回頭
剛一這麼想就回上橋回頭了


台灣馬拉松特有的
跑者與車爭道
每年總有人因此而受傷

今年我及我老婆跑的時候
都沒有碰到被大量人龍或是汽機車穿越的情況
之前跑半馬的時候非常嚴重
都要衝刺終點了
居然還把跑者擋下來
讓行人機車過
今年至少我及我的朋友沒碰到
我相信不是沒有
而是減少不少


開始下雨
一陣一陣的
雨還不算小
這時候大家也開始撞牆
開始走走停停
而我也開始走個200公尺跑2公里的另類間歇


過了35公里開始覺得挺過撞牆期
可以開始龜速慢跑前進



101就在不遠前
終點也就在那了



只是此時開始陣雨變成一直下的雨
而且還不小
只是工作人員全部在帳篷內
沒有人才確認水杯是否都有水
下雨會躲雨是人之常情
工作人員很累很早起我也知道
為了幾個在關門前後的跑者補水很不划算
但至少抽籤輪流來顧水站吧


終於轉出河濱公園了
表示離終點不遠了
這時候被5:20運動筆記的配速員超過去
但看著手錶時間上被關門的機會不大
就沒跟上去了



只是還要上橋



最後3公里了
橋外面下著雨
這裡是少數可以避雨的地方


再過8分鐘就關地下道的時候進入地下道
跑半馬的時候覺得地下道很悶熱
但此時卻很保暖
也沒有半馬很擁擠且明明右邊沒人
裁判卻不准你跑右邊的狀況
你看跑全馬的都很守規矩
沒人跑左邊(明明就是賽道太小 又沒有分流)


雨真的很大
只是一半的人都無法本能地在跑起來了


最後5:20完賽
因為本來就預期全馬半馬分流前就會被擋住所以沒打算跑快
且要陪老婆(半馬)跑前9k就更無法照自己的方式跑
加上12月初莫名其妙的腳痛
找了復健科醫師(也是馬拉松跑者)換了一雙鞋反而運用肌群不一樣造成痠痛
而跑量也因此減少
因為不適應新鞋而穿回原本的赤足鞋
休息夠了腳就不會痛了
果真休息才是最重要的


腰彎不下來
只好請人幫忙拆
順便捐出去






老實說
雖然我刻意放大富邦馬的缺點
但實際上是為了希望可以進步
補給分流都是可以立竿見影
而動線及補給工作人的不足也是希望下一個冠名的企業能多加努力

據說12月沖繩馬拉松有近1000台灣跑者參賽
而當周許多比賽的全馬人數只有數百人
當大家開始追求品質而寧願出國跑馬的時候
台灣舉辦比賽的單位不該只在注重比賽賺錢與否
而能在賺錢之外提升品質甚至成為亞洲的重點比賽

富邦馬離我心中的好馬還太遠
但至少不是地雷馬
但要我再報名參加且又要在賽道上塞車
實在不是很願意
現在在外地工作
能吸引我跑富邦馬的只剩下可以在家睡到6點再出門唯一的誘因了

富邦馬基本上是個城市馬
但只有1/3在城市裡跑
我不介意每年的路線都一樣
但我希望大多數的路線可以在城市的著名景點裡
像東京芝加哥這樣真正的城市馬